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증권사 코스피 뒷북은 상승장에서 목표치를 높였던 증권사들이 급락이 나온 뒤에야 목표치를 낮추는 흐름을 가리키는 말입니다. 2026년 11월 11일 기준으로, 11월 6일 급락 뒤 나온 기관별 숫자를 보도와 정리 글에서 같은 값이 겹치는 것만 모아 표로 만들었습니다. 이 글은 전망 숫자를 옮긴 것이며 매수나 매도를 권하는 글이 아닙니다.
증권사 코스피 뒷북 논란이 터진 11월 6일
2026년 11월 6일 코스피는 6.02% 하락해 5,059.69에 마감했습니다. 급락 직후 증권사들의 목표치 하향이 이어졌고, 오를 때는 올리고 빠진 뒤에야 내린다는 뜻에서 ‘뒷북’이라는 말이 붙었습니다.
골드만삭스는 향후 12개월 코스피 목표치를 1만 2,000에서 9,000으로 낮췄습니다. 25% 하향입니다. 이 소식은 11월 8일 보도로 알려졌습니다.
기관별로 낮춘 숫자 한눈에
국내 증권사 가운데 대신증권은 2026년 4분기 예상 범위를 5,200~6,700으로, DB증권은 5,000~7,300으로 제시했습니다. 노무라는 중장기 목표 1만을 유지하면서 3개월 예상 범위를 7,500~8,000으로 내놓았습니다.
같은 급락을 두고도 숫자 차이가 큽니다. 4분기 범위의 하단은 대신증권 5,200과 DB증권 5,000으로 11월 6일 종가 근처이고, 노무라의 3개월 하단 7,500은 종가보다 훨씬 위입니다.
기간이 달라서 한 줄로 비교하기 어려운 숫자들
이 숫자들을 줄 세우기 전에 기준 기간부터 봐야 합니다. 골드만삭스의 9,000은 향후 12개월이고, 대신증권과 DB증권은 2026년 4분기, 노무라는 3개월과 중장기를 따로 냈습니다. 12개월 목표와 4분기 범위를 같은 선에 놓으면 골드만삭스가 훨씬 낙관적으로 보이지만, 그것은 시계가 길어서 생기는 차이이기도 합니다.
종가에서 목표까지 필요한 상승률
11월 6일 종가 5,059.69를 기준으로 각 숫자까지 필요한 상승률을 계산하면 이렇습니다. 골드만삭스 9,000은 약 77.9%, 대신증권 상단 6,700은 약 32.4%, DB증권 상단 7,300은 약 44.3%, 노무라 3개월 상단 8,000은 약 58.1%입니다.
낮춘 목표의 상단이 모두 종가보다 높다는 점이 뒷북 논란의 다른 얼굴입니다. 하향 조정을 했는데도 종가 수준보다 높은 숫자를 유지했다는 지적과, 급락 이후에도 상승 여지를 본다는 설명이 함께 나옵니다.
하향하지 않은 쪽도 있습니다
모든 기관이 낮춘 것은 아닙니다. 노무라는 중장기 목표 1만을 유지하고 3개월 범위만 7,500~8,000으로 따로 제시했습니다. 1만이라는 숫자는 11월 6일 종가에서 약 97.6% 올라야 닿는 값입니다. 골드만삭스가 낮춘 목표 9,000과 노무라가 유지한 1만이 나란히 나와 있는 셈이라, 하향 흐름 하나로 요약하기 어렵습니다. 뒷북이라는 평가도 기관마다 달리 적용해야 합니다.
골드만삭스의 하향폭을 포인트로 보면 3,000입니다. 12,000에서 9,000으로 내려가는 폭이 25%라는 보도의 숫자와 맞습니다. 그래도 낮춘 9,000은 종가의 1.78배 수준입니다.
내년 전망은 더 넓게 갈립니다
내년 전망은 기관마다 폭이 더 큽니다. 현대차증권은 내년 코스피 상단을 1만 500으로, 유안타증권은 1만으로 봅니다. KB증권은 내년 예상 범위를 5,100~9,000으로 제시했습니다. KB의 범위는 상단과 하단이 약 3,900포인트 벌어져 있습니다.
하단이 5,100이면 11월 6일 종가 5,059.69와 불과 0.8% 차이입니다. 같은 증권가 안에서도 급락이 일시적이라는 시각과 더 이어질 수 있다는 시각이 숫자에 함께 담겨 있습니다.
전망 숫자를 읽을 때 따져볼 세 가지
첫째, 기준 기간입니다. 3개월과 12개월, 4분기와 내년은 서로 다른 질문에 대한 답입니다. 둘째, 단일 숫자인지 범위인지입니다. 범위로 낸 기관은 상단만 인용하면 실제보다 낙관적으로 전달됩니다. 셋째, 발표 시점입니다. 급락 전 숫자와 급락 후 숫자를 섞어 비교하면 뒷북 논란 자체가 흐려집니다.
자주 묻는 질문
증권사 코스피 뒷북이 무슨 뜻이에요?
지수가 오를 때 목표치를 올리고, 하락한 뒤에야 목표치를 내리는 흐름을 비판하는 말입니다.
코스피는 11월 6일에 얼마나 떨어졌나요?
6.02% 하락해 5,059.69에 마감했습니다.
골드만삭스는 목표를 얼마로 낮췄나요?
향후 12개월 기준 1만 2,000에서 9,000으로, 25% 낮췄습니다.
노무라도 목표를 낮췄나요?
중장기 목표 1만은 유지했고, 3개월 범위만 7,500~8,000으로 제시했습니다.
대신증권과 DB증권의 4분기 전망은 얼마예요?
대신증권이 5,200~6,700, DB증권이 5,000~7,300입니다.
